非洲和尚庙

　　作者为汇添富基金管理公司首席投资理财师
　　价值投资，最重要的不是投资，而是价值。知道价值多少，投资就很简单了：等到价格明显低于价值，相当于打六折、五折甚至两折，这时买入就行了。
　　问题是，价格一清二楚，但价值却模模糊糊，看不见、摸不着，10个人估值，却有20个答案，因为同一个人不同的时候根据不同的信息也会作出不同的判断。
　 　有一种估值的方法实务界和学术界没有争议，就是用现金流量贴现的方法。听起来很专业，巴菲特解释得很通俗，其实就是把股票当债券看，都用你得到的现金回 报衡量，如果你当公司股东以目前价格收购整个公司的投资收益率，比当国家的债主买长期国债的投资收益率高很多，就值得买入。巴菲特买股票如同买长期国债， 目的是寻找一个超级赚钱机器，像债券那样稳定，创造的现金流量却更多。
　　计算现金流量，比计算其他财务指标简单多了，和你计算自己一年挣了多少钱又

　　谷歌(Google)威胁撤出中国，铁矿石价格谈判，美国对台军售，这三者之间有什么共同之处？它们都是逼中国亮出底牌的范例。

　　世界经济论坛(World Economic Forum)表示，中国经济的硬着陆、发达国家的财政危机、广泛的资产价格崩溃，是今年及未来几年全球稳定面临的最大风险。该论坛将于本月在达沃斯(Davos)拉开帷幕。
　　中国是今年《全球风险报告》(Global Risk report)的最大担忧之一，部分原因在于该国应对全球金融危机的方式，还有一部分是因为在该报告5年的历史中，它是少数几个一直得到识别、但迄今尚未发生的风险之一。

　　全球汽车业带着严重的后遗症步入2010年。去年是糟糕的一年，但也具有重大意义。美国底特律“三大”汽车公司中，有两家申请了破产保护，在接受纳税人数十亿美元的救助之后浴火重生，规模有所收缩，也更换了新东家。与此同时，中国成为全球最大的汽车市场，夺得了美国占据数十年之久的宝座。然而，让2009年的情况显得不那么可怕，同时鼓励了中国购车者的，是来自政府的支持——特别是“旧车换新车”的刺激措施。

这是个问题。北京的各项刺激措施，包括下调营业税等，使中国许多消费者有生第一次买得起车。但在发达市场，旧车换新车计划所起的作用，主要是促使消费者提前买车，这削弱了2010年的复苏潜力，并可能对价格构成压力。普华永道(PwC)在《PwC

　　北京时间11月18日消息，据国外媒体报道，上周四(11月12日)美国两大亿万富翁沃伦·巴菲特(Warren Buffett)和比尔·盖茨(Bill Gates)参加了CNBC电视频道在纽约市哥伦比亚大学召开的公开集会。

巴菲特与比尔盖茨（腾讯科技配图）

在这次名为“使美国继续了不起”(Keeping America Great)的活动中，巴菲特和盖茨共同回答了哥伦比亚大学学生有关美国经济体系、金融危机根源以及未来各行业发展前景的提问。盖茨称，自己最看好IT、新能源及制药三大产业的发展前景，并表示中国经济发展现状令人激动。此次活动主持人为哥伦比亚大学商学院的贝基·奎克(Becky Quick)。

以下为巴菲特与盖茨两人接受奎克及哥伦比亚大学学生提问过程的精彩摘要：

　　金风科技三季报电话交流会议

　　福耀玻璃(600660)2009年三季报点评

　　平安证券

　　多重利好因素不变:在进军浮法玻璃几年之后,公司重新回到强化主业汽车玻璃业务上来,经过短暂的阵痛后,乘着国内汽车市场复苏的东风,资产结构优化的 成果已经凸显。中短期看,由全球经济热度支撑的大宗原料价格难回高位;同时公司汽车玻璃产能充足,预计今后几年不会有大额资本支出。

　　五年内或可实现汽车玻璃世界第一:目前公司汽车玻璃产能可满足2000万套配套,具备成为世界第一的客观条件(全球汽车年销量约6千辆),若在五年内 实现世界第一,

　　福耀玻璃：充分享受行业复苏的汽车零部件龙头

　　民生证券（2009年9月14日）

　　投资要点

　　汽车玻璃业务是未来重点。公司是依托国内汽车行业发展起来的汽车配件一级供应商，在主要厂商附近建厂，目前占据国内汽车玻璃市场一半的分额。汽车玻璃 业务目前产能预计可在1000万套以上，产能不存在问题，毛利随着自供玻璃原片增加会保持在较高水平，我们预计会在36%。

　　浮法玻璃重点也向为汽车玻璃配套转移。建筑级浮法将逐步退出，福清的一条建筑浮法会转向汽车浮法，随着建筑浮法的退出和汽车浮法比重的加大，浮法的毛利会稳定在20%以上。

　　公司经营在二季度出现趋势性好转。二季度整个收入收入迅速回升，而且这是在建筑浮法逐渐退出的

　　和尚序：扎布耶锂业高科技公司拥有20年开发权的扎布耶盐湖是目前中国最大的锂矿资源，一旦西藏矿业发力开发该锂矿资源，前途将无可限量，西藏矿业未来可能成为新能源中控制最上游资源的企业，不夸张的说，连比亚迪这样的企业也要“看他脸色”了……

　　子公司负债4亿多 西藏矿业债转股施救【转】

 　　西藏矿业今日披露，鉴于公司控股子公司西藏扎布耶锂业高科技公司财务状况持续恶化，为支持其发展，公司正与扎布耶公司其他股东协商，拟采取共同承担其债务，以债权转股权方式对扎布耶公司进行债务重组。

　　相关债务重组内容为，西藏矿业收购由日喀则地区矿业发展公司持有的扎布耶公司15％的股份，收购